Liebe Leserinnen und Leser,
die Euphorie im Halbleitersektor hat zuletzt einen Dämpfer erhalten. Nach einer monatelangen Rallye kam es bei vielen Chipwerten zu kräftigen Gewinnmitnahmen. So auch bei der Aktie von Applied Materials, die seit dem jüngsten Hoch bei knapp 740 Dollar fast 20 Prozent eingebüßt hat. Doch während einige Anleger bereits das Ende des KI-Booms ausrufen, sehen viele Analysten die jüngste Schwächephase eher als gesunde Verschnaufpause und potenzielle Einstiegschance.
KI-Investitionsboom bleibt intakt
Die jüngste Korrektur hat vor allem hoch bewertete Halbleiterwerte getroffen. Doch fundamental hat sich wenig verändert. Im Gegenteil: Die großen Technologiekonzerne investieren weiterhin Milliarden in Rechenzentren, Speicherchips und KI-Infrastruktur. Meta, Microsoft, Amazon, Alphabet und andere Hyperscaler bauen ihre Kapazitäten kontinuierlich aus – und genau davon profitiert Applied Materials.
Als einer der weltweit führenden Ausrüster der Halbleiterindustrie liefert der Konzern die Maschinen und Fertigungstechnologien, ohne die moderne Chips für künstliche Intelligenz, High-Bandwidth-Memory (HBM) oder Advanced Packaging gar nicht produziert werden könnten. Applied Materials verkauft damit gewissermaßen die „Schaufeln“ für den KI-Goldrausch.
Zusätzliche Fantasie liefern neue Speichertechnologien. Mit Lösungen für 3D-Stacking, Hybrid Bonding und moderne Packaging-Verfahren positioniert sich das Unternehmen genau in den Bereichen, in denen der Investitionszyklus derzeit besonders dynamisch verläuft. Das Management erwartet inzwischen ein Wachstum des Geschäfts mit Halbleiter-Fertigungsanlagen von mehr als 30 Prozent im laufenden Jahr.
Goldman Sachs wird optimistischer
Vor der anstehenden US-Berichtssaison mehren sich die positiven Analystenstimmen. Goldman Sachs sieht Applied Materials innerhalb des Halbleitersektors derzeit als einen der attraktivsten Werte und traut dem Unternehmen weiteres Aufwärtspotenzial zu. Die Experten verweisen auf die robuste Nachfrage nach KI-Fertigungstechnologien und erwarten, dass sich diese Entwicklung in den kommenden Quartalen fortsetzt.
Auch der breite Analystenkonsens bleibt konstruktiv. Rund vier Fünftel aller Analysten empfehlen die Aktie zum Kauf. Besonders optimistische Häuser wie Bank of America und Susquehanna sehen Kursziele zwischen 720 und 900 US-Dollar. Der Durchschnitt der Kursziele liegt zwar inzwischen in etwa auf Höhe des aktuellen Kurses, spiegelt allerdings noch zahlreiche ältere Einschätzungen wider und dürfte bei weiteren positiven Quartalszahlen angepasst werden.
Chancen bleiben groß – Risiken ebenfalls
Kurzfristig bleibt der Sektor jedoch anfällig für Schwankungen. Gewinnmitnahmen nach der starken Rallye, mögliche Verschiebungen von Investitionsprojekten oder vorsichtige Ausblicke anderer Chipunternehmen könnten jederzeit für erhöhte Volatilität sorgen. Auch prominente Investoren wie „The Big Short“ Michael Burry wetten inzwischen auf fallende Kurse einzelner Halbleiterwerte und sorgen damit für zusätzliche Unsicherheit.
Dem steht jedoch ein struktureller Wachstumstrend gegenüber. Milliardeninvestitionen von Samsung, SK Hynix, Micron und den großen Cloud-Anbietern sprechen dafür, dass der Ausbau der globalen KI-Infrastruktur noch viele Jahre anhalten dürfte. Für Applied Materials bedeutet das eine außergewöhnlich hohe Visibilität der Auftragslage.
Charttechnik: Die Bullen behalten das Ruder
Charttechnisch befindet sich die Aktie trotz der jüngsten Korrektur weiterhin in einem intakten Aufwärtstrend. Nach dem Rekordhoch Ende Juni hat sich der überkaufte Markt spürbar abgekühlt. Aktuell kämpft der Kurs im Bereich der psychologisch wichtigen Marke von 600 Dollar um eine Stabilisierung.
Kann sich die Aktie dort behaupten, rückt zunächst der Bereich zwischen 630 und 640 Dollar in den Fokus. Darüber würden die Zwischenhochs bei rund 700 Dollar und anschließend das Allzeithoch bei 739,67 Dollar wieder in Reichweite rücken. Sollte sich die Korrektur dagegen ausweiten, wartet zwischen 565 und 570 Dollar eine wichtige Unterstützungszone.
Fazit: Langfristig spricht vieles für höhere Kurse
Applied Materials bleibt einer der wichtigsten Profiteure des weltweiten KI-Infrastrukturbooms. Die operative Entwicklung überzeugt, die Investitionsdynamik der Branche ist ungebrochen und auch Analysten – allen voran Goldman Sachs – zeigen sich im Vorfeld der nächsten Quartalszahlen ausgesprochen zuversichtlich.
Dennoch sollten Anleger die Bewertung nicht aus den Augen verlieren. Mit einem erwarteten KGV von rund 46 für das laufende Jahr ist bereits viel Optimismus im Aktienkurs eingepreist. Für 2027 könnte die Bewertung mit einem geschätzten KGV von etwa 36 allerdings deutlich entspannter aussehen.
Wer kurzfristige Schwankungen aushalten kann, dürfte daher in Applied Materials meiner Meinung nach weiterhin einen der spannendsten Qualitätswerte im KI-Ökosystem sehen.
Beste Grüße,
Ihr Alexander Hirschler
