Liebe Leserinnen und Leser,
die Aktie des britischen Chipdesigners ARM Holdings gehört 2026 zu den größten Gewinnern des KI-Booms. Die Aktie hat sich seit Jahresbeginn annähernd vervierfacht und legte am Monat erneut zweistellig zu. Was sind die Gründe für das Kursfeuerwerk und wie viel Potenzial steckt jetzt noch drin?
Die Wall Street entdeckt den nächsten KI-Gewinner
Auslöser war eine Reihe positiver Nachrichten rund um die Computex-Technologiemesse in Taiwan. Besonders im Fokus standen die neuen ARM-basierten Prozessoren von Nvidia. Mit dem „RTX Spark“ für Windows-PCs und dem neuen Rechenzentrumschip „Vera“ setzt der KI-Champion künftig noch stärker auf die Architektur des britischen Chipdesigners.
KI-Rechenzentren werden zum Wachstumsmotor
Der Optimismus basiert jedoch nicht nur auf einzelnen Produktankündigungen. ARM profitiert von einem strukturellen Wandel in der KI-Infrastruktur. Während GPUs weiterhin die eigentliche Rechenarbeit übernehmen, steigt die Bedeutung leistungsfähiger CPUs für die Steuerung und Koordination komplexer KI-Anwendungen.
Besonders die nächste Generation sogenannter „Agentic AI“ könnte die Nachfrage weiter antreiben. Autonome KI-Agenten benötigen enorme Rechenressourcen und energieeffiziente Prozessoren – genau hier liegt eine der größten Stärken der ARM-Architektur.
Entsprechend stark entwickeln sich die Geschäfte. Im vierten Quartal steigerte ARM den Umsatz um 20 Prozent auf 1,49 Milliarden US-Dollar. Das margenstarke Lizenzgeschäft wuchs sogar um 29 Prozent. Zudem bezifferte CEO Rene Haas die bereits zugesagten Bestellungen für die neue AGI-CPU-Plattform auf mehr als zwei Milliarden US-Dollar für die Geschäftsjahre 2027 und 2028.
Analysten bleiben optimistisch
Viele Analysten sehen ARM als einen der wichtigsten Profiteure des KI-Infrastrukturbooms. Die Argumentation ist dabei ähnlich: ARM profitiert sowohl vom Ausbau der KI-Rechenzentren als auch von der Renaissance von Windows auf ARMs Chiparchitektur, die durch neue Prozessoren von Nvidia, MediaTek und weiteren Partnern zusätzlichen Schwung erhalten könnte.
Zudem wächst der adressierbare Markt rasant. Schätzungen zufolge könnte allein das Server-CPU-Segment bis zum Ende des Jahrzehnts ein Volumen von deutlich über 100 Milliarden US-Dollar erreichen. Als führender Anbieter von CPU-Architekturen wäre ARM einer der größten Nutznießer dieser Entwicklung.
Rallye stößt an ihre Grenzen
So überzeugend die Wachstumsgeschichte ist, so anspruchsvoll wird inzwischen die Bewertung. Das Forward-KGV der ARM-Aktie liegt mittlerweile bei über 160 und signalisiert, dass die Börse bereits enorme Erwartungen eingepreist hat.
Auch charttechnisch mahnt die Lage zur Vorsicht. Der Relative-Stärke-Index signalisiert eine stark überkaufte Situation mit Werten jenseits der 80-Punkte-Marke. Nach der spektakulären Rallye wären Gewinnmitnahmen oder eine längere Konsolidierungsphase daher keineswegs überraschend.
KI-Star mit Chancen und Risiken
ARM bleibt einer der spannendsten KI-Werte am Markt. Das Unternehmen profitiert von mehreren Megatrends gleichzeitig: dem Ausbau von KI-Rechenzentren, dem steigenden Bedarf an energieeffizienten Prozessoren und einer möglichen Wiederbelebung von Windows auf Arms Chiparchitekturen.
Die langfristigen Aussichten bleiben damit hervorragend. Gleichzeitig setzt die aktuelle Bewertung nahezu perfektes Wachstum voraus. Für langfristig orientierte Anleger bleibt die Story attraktiv – kurzfristig dürfte die Aktie nach ihrer außergewöhnlichen Kursrallye jedoch anfällig für Rückschläge und erhöhte Volatilität bleiben.
Beste Grüße,
Ihr Alexander Hirschler
