Liebe Leserinnen und Leser,
die Aktie von SUSS MicroTec war ein Ende März aufgrund eines vorsichtigen Ausblicks stark zurückgekommen, doch seither kennt der Titel nur eine Richtung – und zwar nach oben. Gegenüber dem damaligen Tief hat sich der Kurs inzwischen mehr als verdoppelt – die Aktie notiert auf Rekordniveau. Sollten Anleger weiterhin zugreifen oder besser an der Seitenlinie bleiben?
Enttäuschende Zahlen, aber…
Die jüngst gemeldeten Zahlen des deutschen Chipzulieferers sehen auf den ersten Blick alles andere als berauschend aus und dennoch zog der Anteilsschein in der Folge um mehr als 8 Prozent an und sprang auf ein neues Rekordhoch.
Im ersten Quartal 2026 sank der Umsatz um rund 31 Prozent auf 86,5 Millionen Euro. Das EBIT brach sogar um fast 84 Prozent auf 3,7 Millionen Euro ein, die EBIT-Marge fiel von 18 auf nur noch 4,3 Prozent. Unter dem Strich verdiente das Unternehmen lediglich 2,5 Millionen Euro. Damit blieben die Zahlen klar hinter den Erwartungen zurück.
Doch gleichzeitig explodierte die Nachfrage. Der Auftragseingang stieg um fast 70 Prozent auf den Rekordwert von 149,3 Millionen Euro. Besonders stark entwickelte sich das Geschäft rund um KI-Chipmodule. Großaufträge kamen unter anderem von TSMC, Samsung und Micron. Der Auftragsbestand kletterte auf 330 Millionen Euro.
Übergangsjahr mit KI-Fantasie
Das Management spricht weiterhin von einem Übergangsjahr. Viele Aufträge schlagen sich erst zeitversetzt in Umsatz und Gewinn nieder. Genau darauf setzt derzeit auch die Börse.
Trotz der schwachen Quartalszahlen bestätigte SUSS die Jahresprognose und rechnet weiterhin mit einem Umsatz zwischen 425 und 485 Millionen Euro sowie einer EBIT-Marge von 8 bis 10 Prozent. Zusätzlich plant das Unternehmen mehrere neue Produkteinführungen und baut die Produktionskapazitäten aus.
Analysten erhöhen Kursziele – werden aber vorsichtiger
Die Analysten reagieren inzwischen gespalten. Deutsche Bank und Warburg erhöhten zwar ihre Kursziele deutlich auf 94 beziehungsweise 93 Euro, stuften die Aktie nach der starken Rallye aber von „Buy“ auf „Hold“ ab. Die Begründung: Viel Optimismus sei inzwischen eingepreist.
Optimistischer bleibt Berenberg mit einem Kursziel von 92 Euro und einer Kaufempfehlung. Die DZ Bank hob den fairen Wert sogar auf mehr als das Doppelte von 33 auf 80 Euro an und sieht deutlich stärkere Wachstumsperspektiven als bislang erwartet.
Bullisches Chartbild
Die Aktie befindet sich seit Ende 2014 in einem langfristigen Aufwärtstrend. Durch den Ausbruch über das 2024er-Hoch im Bereich der 70-Euro-Marke ist es zu einem starken Kaufsignal gekommen, das den Kurs weiter in Richtung 100 Euro und höher treiben könnte. Allerdings mahnt die inzwischen überkaufte Marktlage etwas zur Vorsicht. RSI-Werte oberhalb der kritischen 70-Punkte-Marke erhöhen die Wahrscheinlichkeit, dass es früher oder später zu einer Gegenbewegung nach unten kommen wird.
Jetzt zählt die Umsetzung
Die entscheidende Frage lautet nun: Wann werden aus den Rekordaufträgen wieder hohe Gewinne? Genau daran wird sich die weitere Kursentwicklung entscheiden. Der Markt glaubt klar an die langfristige KI-Story von SUSS MicroTec.
Jetzt muss das Unternehmen jedoch beweisen, dass sich die starke Nachfrage in den kommenden Quartalen tatsächlich in Umsatzwachstum und steigende Margen übersetzt. Gelingt das, dürfte die Rallye noch nicht ihr Ende gesehen haben.
Doch eines ist klar: Noch viele weitere schwache Quartale wird sich das Unternehmen nicht leisten können, denn die Bewertung ist mit einem Forward-KGV von 47 bereits sehr ambitioniert.
Beste Grüße,
Ihr Alexander Hirschler
